최신 리서치
아시아 기업이 미국에 상장하면 그 후 5년, 무슨 일이 일어났나
SK하이닉스 ADR이 나스닥 거래를 시작했습니다. TSMC·인포시스·알리바바의 미국 상장 이후 5개 완전연도를 같은 기준으로 비교하고, SK하이닉스의 향후 5년을 시장 국면별 세 가지 시나리오로 정리했습니다.
2026-07-11
지수만 오른 게 아닙니다 — 802종목이 함께 올랐습니다
2026년 7월 10일 KOSPI는 2.52% 상승했습니다. 상한가 6종목을 포함해 802종목이 올랐습니다. 지수뿐 아니라 시장 내부까지 함께 회복된 날이었습니다.
2026-07-10
6월 운용 리뷰 — 시장은 제자리였는데, 우리는 왜 −4.4%였나
KOSPI +0.00%의 한 달, 포트폴리오는 −4.43%. 2종목이 시장을 이겼지만 현대차 −31.5%가 전부를 상쇄했습니다. 수급과 테마 순환의 관측 기록.
2026-07-10
좋아 보인 개선안이 실제로는 손해였던 이유 — 근사와 실측의 차이
앞선 검증에서 우리 전략의 약점 하나를 찾았습니다. 고치는 규칙을 만들었더니, 간이 검증(프록시)에선 완벽해 보였습니다. 그런데 진짜 시뮬레이터로 돌리니 정반대였습니다. 이 글은 그 한 끗 차이에 대한 기록입니다.
2026-07-08
2008이 다시 온다면 — 우리 전략의 방어를 실제 데이터로 검증했다
우리 백테스트에는 큰 위기가 코로나 한 번뿐입니다. 그런데 코로나는 급락 후 급반등한 V자였습니다. 만약 2008처럼 1년 내내 천천히 무너지는 위기가 온다면? 사이보스로 2005년 데이터를 확보해 실제로 돌려봤습니다.
2026-07-08
싼 주식은 우리 전략을 개선하는가 — 저PBR 여덟 번의 결합 실험
'싼 주식이 결국 이긴다'는 저PBR은 퀀트의 고전입니다. 이 검증된 팩터를 우리 국면 전략에 여덟 가지 방식으로 결합해 봤습니다. 여덟 번 모두 기각됐습니다. 왜 그런지, 그리고 그것이 무엇을 알려주는지 데이터로 풀어봅니다.
2026-07-08
횡보장에서 알파를 찾는 다섯 번의 실험 — 그리고 데이터가 알려준 것
전체의 60%를 차지하는 횡보장에서 수익을 끌어올리려 다섯 가지 방법을 시도했고, 다섯 번 모두 실패했다. 이 글은 그 실패의 기록이며, 왜 그것이 오히려 좋은 소식인지에 대한 이야기다.
2026-05-30
국면 전략이란 무엇인가 — 시장에 맞춰 전략을 바꾸는 퀀트 시스템
시장은 늘 같은 얼굴이 아닙니다. 국면 전략은 시장이 상승·횡보·하락 중 어디에 있는지 매월 측정하고, 그에 맞는 전략으로 코스피 대형주를 운용합니다. 예측이 아니라 측정입니다.
2026-05-29
10개 가설, 0개 채택 — 한 달간의 검증 기록
국면 전략의 수익률을 더 높일 방법이 있는가. 한 달간 10개가 넘는 개선 가설을 검증했고, 채택한 것은 없습니다. 그 정직한 실패 기록을 공개합니다.
2026-05-27
횡보장에서 퀀트는 버는 게 아니라 지킨다 — 81개월 분석
지난 11년 중 시장이 방향성 없이 횡보한 달은 81개월. 이 구간에서 국면 전략은 코스피를 이기지 못했습니다. 그런데 그게 설계대로였습니다. 횡보 국면의 진짜 역할을 데이터로 풀어봅니다.
2026-05-26